Columbia Threadneedle Investments | Trump wieder im Wei�en Haus? Aktien d�rften profitieren

Steven Bell, Chefvolkswirt EMEA bei Columbia Threadneedle

Joe Biden zieht sich aus dem Rennen um die US-Pr�sidentschaft zur�ck und die voraussichtliche Nachfolge unter den Demokraten ist Vizepr�sidentin Kamala Harris. Die Umfrageergebnisse k�nnten einen kurzfristigen Aufschwung zugunsten der Demokraten zeigen.
Die Finanzm�rkte rechnen dennoch weiterhin mit einem Sieg von Donald Trump. Seine Chancen stehen gut, sowohl das Repr�sentantenhaus als auch den Senat f�r sich zu gewinnen.
Ein Sieg Trumps wird zu Steuersenkungen f�r Unternehmen, Deregulierung und einer Abkehr von Klimaschutzma�nahmen f�hren. Zudem werden wir h�here Z�lle f�r Einfuhren sehen.
Wie sich der Dollar unter diesen Umst�nden entwickelt, ist unklar. Doch der fundamentale Hintergrund und die Aussicht auf Trump 2.0 scheinen Aktien zu beg�nstigen. F�r den Moment kann man allerdings nur abwarten.
Eine aggressivere Au�enpolitik, vor allem gegen�ber China, ist ebenfalls wahrscheinlich. F�r die Schwellenl�nder k�nnte das eine schlechte Nachricht sein. Auch die Ukraine sowie die NATO m�ssen mit weniger Unterst�tzung rechnen.

Investmentfonds.de - Frankfurt / Wien, Juli 2024. Die Nachrichtenlage zur Pr�sidentschaftswahl in den USA fiel eindeutig zugunsten von Donald Trump aus. Nun ist jedoch Joe Biden als Kandidat der Demokraten zur�ckgetreten und Kamala Harris wird wohl seine Nachfolge antreten. Das d�rfte sich in Umfragen positiv auswirken. Die Finanzmarktteilnehmer halten einen Wahlsieg Trumps dennoch f�r wahrscheinlich. Auch die Chancen, dass die Republikaner die Mehrheit im Repr�sentantenhaus behalten und zus�tzlich die Kontrolle �ber den Senat gewinnen, sind hoch. Damit w�ren alle Hindernisse f�r ihre Politik beseitigt, vor allem in Bezug auf den Haushalt.

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Trump 2.0: Steigende Preise st�tzen Anleiherenditen, Steuersenkungen den Aktienmarkt

Der allgemeine Konsens lautet, dass eine Pr�sidentschaft Trumps Steuersenkungen f�r Unternehmen, Deregulierung und die Abkehr von Klimaschutzma�nahmen sowie h�here Importz�lle mit sich bringen wird. Diese Z�lle w�rden zwar die Steuersenkungen ausgleichen, aber auch dazu f�hren, dass die Preise steigen. Die Anleiherenditen d�rften davon profitieren. Gleichzeitig d�rften Steuersenkungen dem Aktienmarkt zugutekommen, w�hrend h�here Z�lle auf Importe sich vor allem auf kleinere US-Unternehmen positiv auswirken d�rften.

Wie sich in dieser Situation der Dollar verhalten wird, ist noch unklar. Eine risikofreudige Aktienrallye w�rde die W�hrung tendenziell schw�chen, doch h�here Z�lle und Sorgen um die Performance der Schwellenl�nder k�nnten auch den gegenteiligen Effekt bewirken. Dabei d�rfen wir die fundamentalen Aspekte nicht aus den Augen verlieren: Die Wirtschaften der anderen Industriel�nder erholen sich und die Zinss�tze gehen zur�ck. Gleichzeitig hat sich das Wachstum in den USA verlangsamt und die Inflationsdaten haben sich verbessert � eine positive Entwicklung.

Trumps Au�enpolitik w�rde Schwellenl�ndern schaden

Trump 2.0 w�rde auch f�r eine aggressivere Au�enpolitik stehen, insbesondere gegen�ber China. F�r Schwellenl�nder ist das eine Hiobsbotschaft. Sowohl Trump als auch sein Vizepr�sident J.D. Vance lehnen zus�tzliche Unterst�tzung f�r die Ukraine und die Nato ab. Europa m�sste dementsprechend einen gr��eren Teil seiner Verteidigungskosten selbst stemmen.

Bis zu den Pr�sidentschaftswahlen ist noch Zeit und es kann sich noch viel �ndern. Sowohl der fundamentale Hintergrund als auch die Aussicht auf einen Wahlsieg Trumps scheinen eine breit aufgestellte Aktienrallye zu beg�nstigen, auch abseits der �Magnificent 7�. Die bisherigen Wahlen des Jahres 2024 haben die M�rkte bereits in Aufruhr versetzt, unter anderem in Indien, S�dafrika und Mexiko. Wie sich die weltweit wichtigste Wahl auf die M�rkte auswirkt, werden Investoren allerdings erst im November herausfinden.

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Quelle: Investmentfonds.de

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