ACATIS: Value, Growth und Momentum funktionieren - aber nicht immer

K�ln, den 29.05.2006 (Investmentfonds.de) - "Alle drei Anlagestrategien Value, Momentum und Growth funktionieren", gesteht der deutsche Warren-Buffett-Apologet Dr. Hendrik Leber im Vorfeld der 3. Acatis-Value-Konferenz am 2. Juni im Staedel- Museum ein, um gleich daraufeinzuschraenken: "aber nicht immer". Vor allem am Momentum ausgerichtete Anlageentscheidungen funktionierten nur kurzfristig, langfristig komme ein Gegeneffekt hinzu, der Anfangsgewinne wieder aufzehre. Value- und Wachstumsstrategien hingegen koennten laut Acatis gut kombiniert werden. "Value-Growth funktioniert, wenn der Return on Investment groesser als der durchschnittliche Kapitalkostensatz ist", fuehrt Jan Henrik Muhle aus, der gemeinsam mit Leber den Acatis-Vortrag auf der Konferenz vorbereitet. So, wie die Value-Vertreter sich freundlich dem Growth-Gedanken annaehern, kommt von der Growth-Fraktion Anko Beldsnijder von MainFirst Asset Management dem Value entgegen: "Was ist denn Growth? - Qualitaet!" Langanhaltendes Wachstum koennten Unternehmen nur mit ueberragenden Geschaeftsmodellen erzielen, und er nennt aus seiner Sicht fuenf klare Qualitaetskriterien: . Shareholder-Value-Orientierung mit klaren finanziellen Zielen, . fuehrende Marktposition mit ueberdurchschnittlichen Nettomargen, . verlaessliches ueberdurchschnittliches Gewinnwachstum, . Qualitaet des Managements durch nachgewiesene Erfolge . strategischer Einsatz von Informationstechnologie. "Solche Firmen sind unsere Investmentkandidaten", betont der Niederlaender. Die Trendconcept-Manager Caspar von Zitzewitz und Holger Peter Fuchs halten mit ihren chartorientierten Momentumstrategien dagegen: "Wer 50 Prozent verliert, muss um 100 Prozent zulegen, um seinen Einstand zu erreichen", lautet eine ihrer Warntafeln, und sie versichern, mit ihrer taktischen Asset-Allokation und Momentumsstrategien genau diese Abstuerze, die erst langwierig wieder aufgeholt werden muessen, zu vermeiden. "Niedrigere Volatilitaet bedeutet langfristig hoehere Rendite." Diskussionsstoff, da hegt Acatis-Chef Leber keinen Zweifel, duerfte damit auf der dritten Acatis-Value-Konferenz im Frankfurter Staedelschen Kunstinstitut am 2. Juni im Ueberfluss vorhanden sein, zumal weitere Referenten aus Deutschland und Gross-Britannien (Herbach, Huber, Fickel und Gillham) ihre Vorstellungen einbringen werden. Plaetze dagegen sind Mangelware. Die Konferenz ist nach Informationen von Acatis ausgebucht, Interessenten koennen sich nur noch auf eine Warteliste setzen lassen. Weitere Informationen finden sich unter http://www.acatis.de, "Veranstaltungen".

Quelle: Investmentfonds.de

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